这两天看到一位读者的留言，让我感触颇深。他抱怨这轮行情与2018-2021年那波疯狂相比简直是天壤之别，我不得不承认他说得很对。作为一个经历过几轮牛熊的老韭菜，这话勾起了我不少回忆。

说实话，这轮行情确实让人提不起劲。还记得2020年那会吗？随便一个meme币都能翻个几十倍，DeFi项目更是雨后春笋般涌现。最疯狂的时候，连以太坊这种"蓝筹股"都能从80美元涨到4500美元。现在呢？连个像样的50倍币都找不出来，大部分山寨币还在底部趴着。这种落差有多大？就像从米其林三星降级到了街边小吃摊。

我记得特别清楚，上一轮行情就像一场精心编排的交响乐。先是meme币（比如那个大名鼎鼎的屎币）引爆市场，接着DeFi接力，最后NFT闪亮登场。最妙的是，NFT的计价单位是以太坊，这就形成了一种奇妙的杠杆效应——你买NFT赚的以太坊还能继续增值。这种层层递进的赚钱效应，让整个市场陷入狂热。

现在回想起来，那可真是一个黄金时代。新项目层出不穷，每个细分领域都能跑出几个百倍币。我记得当时身边不少朋友就是被这种"随便买都能赚"的假象吸引入场的。但今天呢？meme币变成了低配模仿秀，DeFi项目屈指可数，连曾经火爆的NFT也只剩下胖企鹅在苦苦支撑。说实话，看着这些昔日明星现在的表现，就像是看到过气明星在商演走穴。

最近我一直在思考一个问题：为什么这轮行情这么差？后来看了"散户乙"的A股回忆录才恍然大悟。这不就是市场成熟的必经之路吗？90年代的A股不也是这样？那时候股票少，随便买什么都能涨。但后来市场扩容了，垃圾股就再也起不来了。现在的加密市场，正在经历同样的蜕变。

说实话，这种转变对老韭菜来说确实很难接受。我们习惯了那种鸡犬升天的行情，现在突然要开始精挑细选，确实需要时间适应。但长远来看，这未必是坏事。市场终将回归理性，有价值的项目会脱颖而出，而那些空气币终将被淘汰。这个过程虽然痛苦，但就像青春期的成长痛，是必须经历的。

至于那位读者担心的"如果持续到比特币也下跌"，我倒觉得不必过分忧虑。真正有价值的项目，短期的波动根本不算什么。这就好比在亚马逊100美元时买入的人，会在意它偶尔回调到90美元吗？重要的是你手里拿的是什么。如果还在幻想垃圾币能翻身，那确实会很痛苦。但如果你已经开始布局真正有基本面的项目，现在的低迷反而是加仓的好机会。

说到底，加密市场正在从一个赌场变成一个真正的投资市场。这个过程会淘汰很多项目，也会淘汰很多投资者。但留下来的人，才能见证这个行业的真正成长。虽然少了些刺激，但多了份踏实，不是吗？